6月四家煤炭企业下水动力煤价格将普遍上调10元/吨,记者问一位大爷说

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打造全球商品定价中心中国毫不掩饰的野心

市场消息称,27日,由中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企业召开的“4+1”会议决定,6月四家煤炭企业下水动力煤价格将普遍上调10元/吨,符合市场的预期。

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石油、有色、铁矿石定价权,中国难分一杯羹

此前大型煤炭企业价格政策已经连续两个多月持平,不利于煤价的预期方向,但煤炭供给侧改革持续发力,有效缩减了动力煤供应量,给煤价稳定提供了基础。

记者问一位大爷说:大爷,您腿脚这么灵活,精神这么旺盛,保持年轻的秘诀是什么?

国外交易所吸吮着中国的血液,喂饱了等在门外的虎豹豺狼

在目前供需两弱的格局下,此次“4+1”会议决定集体上调价格,不失为煤市僵持状态下动力煤价格“以涨保价”的最好选择。

大爷说:起早,贪黑,熬夜,在闷热潮湿高噪音的环境一呆就是十几个小时,越到过节越加班,一天两包烟,一年四季见不到太阳,一日三餐不定时。一年365天要保证天天在地下700米亲近大地母亲。

长期以来的定价机制,让中国成了任人宰割的羔羊

炼焦煤方面,5月中旬,山西大矿对部分煤种价格再次进行上调,幅度在30-50元/吨,地方矿也随之跟涨,其中,柳林4号上调价格40元/吨,古交2号上调30元/吨,临汾地方配焦煤再次上调30元/吨。山东个别大矿高灰煤也在月中上调价格,幅度在15元/吨。

记者:啊?大爷您是做什么工作的?

如今,大宗商品暴跌,中国建立全球性定价中心的历史性机遇期已到来!

总体来看,受煤矿严格执行276个工作日生产、煤矿库存偏低、钢厂焦化厂开工率维持高位等影响,5月全国炼焦煤市场价格普遍大幅上调,山西大矿月内两次调涨价格,累涨80-100元/吨,并取消对所有用户的量大优惠等全部优惠政策。有消息称,6月山西、山东大矿将会再次上调精煤价格,幅度在50-100元/吨左右。

大爷:煤矿的。

未来目标还很遥远,且行且注意

记者:那大爷您今年高寿?

一、打造全球商品定价中心中国毫不掩饰的野心

大爷:29岁了!

5月25日,中国证监会副主席方星海在上海衍生品市场论坛称:中国已经是绝大部分大宗商品的最大消费国,中国将坚定推进期货市场开放,建设国际大宗商品定价中心,资本市场的国际化不能被任何人阻挡,特朗普阻挡不了,英国退欧也阻挡不了!

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二、石油、有色、铁矿石定价权,中国难分一杯羹

谈到期货价格,我们首先要理解期货交易。期货交易是人们在贸易过程中不断追求交易效率、降低交易成本与风险的结果。在矿产资源中,石油、铜、铝是期货市场成交量相当大的品种,因此具有现实代表性。

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目前全球的石油价格均以原油价格为基准,人们通常谈论的国际原油价格多少美元一桶,指的是纽约商品交易所(NYMEX)交易的美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格和在伦敦国际石油交易所(IPE)交易的英国北海伦布伦特(Brent)原油期货价格。目前全球每年原油期货贸易量在130多亿吨左右,其中2/3的交易出自投机而没有发生实物交割,通过现货市场的交易量则只有20亿吨左右。

19世纪末以来国际石油定价历史

19世纪末~20世纪初——石油价格较低美国国内有限竞争定价阶段美国标准石油
公司美国石油市场平均价格20世纪初~20世纪70年代——石油价格较低全球范围内寡头垄断石油公司定价阶段七大石油公司(“七姐妹”)墨西哥湾离岸价加上墨西哥湾到交割地的运费决定
1947年,增加了从波斯湾到交割地区运费的选项20世纪70~80年代——石油价格急剧上升石油输出国组织(OPEC)定价阶段石油输出国组织
(OPEC)OPEC官方价格,即波斯湾离岸价加上从波斯湾到交割地的运费20世纪80年代~20世纪末——石油价格平稳接近于完全竞争市场的供需定价阶段市场供需基本面原油市场供需价格在石油交易所的交易活动中形成21世纪以来——石油价格大幅震荡以期货合约价格为基准定价商品期货交易所许多因素共同决定的金融期货市场定价

铜是当今期货市场中比较成熟的金属期货品种之一。目前,全球有三大铜价定价中心,分别是伦敦金属交易所(LME)、纽约商品交易所(NYMEX)和上海期货交易所(SHFE)。近年,我国上海期货交易所铜期货交易成长迅速,其交易量于2005年超过纽约商品交易所居世界第二位,但SHFE期铜价却一直由LME期铜价引导,并没有拿到真正的主导地位。

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铁矿石交易方式有两种:长期合同交易(协议矿)和现货交易(贸易矿)。因而,其定价方式有合同价格和现货价格两种。前者指铁矿石需求市场的用户代表分别与拥有市场势力的铁矿石三大供应商的代表谈判,确定未来一个财年的铁矿石价格(每年4月1日执行新价格)。后者则指铁矿石供应方根据市场供需状况,与需求方商定单笔交易的成交价格。由于三大供应商控制着全球70%的铁矿石贸易,因此长期合同矿是铁矿石国际贸易的主流,则合同价格成为铁矿石基准价。

20世纪60-70年代

长期合同制的形成

澳大利亚皮尔巴拉地区发现铁矿

需要大量资金

日本处于经济飞速发展阶段

1980-2003年

长期合同制的发展

澳大利亚社会环境差

巴西成为日本第二进口国

日本是铁矿石最大进口国

2004-2007年

中国加入长期合同谈判

澳大利亚社会环境差

巴西成为日本第二进口国

日本是铁矿石最大进口国

长期合同定价制受到挑战

中国经济高速增长

铁矿石现货价高于长协价

三大巨头不满

2009-2011年

指数定价阶段

以普氏价格指数为准

2012-至今

逐步过渡为期货定价

中国大商所的铁矿石期货合约交易量大,逐步成为全球铁矿石价格的定价基准

三、国外交易所吸吮着中国的血液,喂饱了等在门外的虎豹豺狼

尽管不同大宗商品在全球范围内分布不均造成了资源禀赋国控制了稀缺矿产资源的定价权,但是国际贸易并非是在国家间进行,而是通过新兴经济体的公司与资源提供公司之间进行的,因此等在门外的虎豹豺狼穷凶恶相也暴露出来。

近年来,西方许多跨国公司相互并购,加强了对全球重要矿产资源的控制,世界矿产品市场呈现出“寡头垄断”局面。目前,跨国能源和资源公司控制了全球大多数优质资源、储量和产量,在全球矿产品贸易中居于主导地位。全球30家最大的固体矿产跨国矿业公司全部在国外,中国没有一家。

2014年全球前30大固体矿产矿业公司产值一览

世界排名公司主要商品产值-所有商品(百万美元)占世界产量的份额—所有商品1必和必拓集团铁矿石406633.5312淡水河谷铁矿石370973.2223力拓铁矿石314842.7344嘉能可公司铜208661.8125Fortescue金属集团有限公司铁矿石198001.7206智利国家铜业公司铜140461.2207乌拉尔钾肥公开合股公司钾肥130061.1308弗里波特

麦克莫兰公司铜118571.0309诺里尔斯克镍公司镍97760.84910安赛乐米塔尔公司铁矿石63170.54911泰克资源有限公司铜61630.53512南方铜业公司铜56220.48813三井物产株式会社铁矿石51840.45014萨斯喀彻温钾肥公司钾肥50660.44015黄金集团公司黄金50450.43816克利夫斯自然资源公司铁矿石42570.37017波兰KGHM金属公司铜42490.36918耶弗拉兹集团铁矿石41500.36019马赛克有限公司磷酸盐39360.34220第一量子矿业有限公司铜39190.34021美特投资集团公司铁矿石38650.33622OAO金属投资控股公司铁矿石35710.31023安托法加斯塔公司铜35660.31024纽克雷斯特矿业有限公司黄金35380.30725金罗斯黄金公司黄金34840.30326昆巴铁矿石公司铁矿石34540.30027DTEK公司煤32740.28428印尼Berau煤炭公司煤32640.28429英美铂金有限公司铂金32420.28230谢韦尔钢铁公司铁矿石30390.264

与西方发达国家通过对外股权投资的方式控制世界主要矿产品跨国公司一样,西方发达国家将矿产品金融化,放在由他们设计好规则的平台上进行交易,价格不再是供需关系或交易标的需求弹性的反应,而是由规则设计者和内幕信息者编制的未来资产泡沫的“乌托邦”。

四、长期以来的定价机制,让中国成了任人宰割的羔羊

发展中国家已经成为全球矿产品重要进口大国和消费大国,对全球矿产品市场有一定的影响力,但这种影响力仅仅局限在需求拉动方面,并未辐射到矿产品国际定价话语权上,因此随时无可奈何的承担国际市场投机涨价的风险,沦为矿产品价格机制下的买单者。中国作为矿产品进口与消费大国,其承受的经济损失不言而喻。

以原油为例,中国是世界第二大石油消费国和进口国,在数量上与第一大石油消费国美国地位相近,但在定价话语权上却相差悬殊。中国既没有掌握石油市场运作的核心,也没自己的基准价格,而是依赖于商品国际价格,使得中国油商只能成为国际市场价格的一个被动者接受者。2002年到2009年,布伦特原油价格从不足30美元/桶上升到144美元/桶,增长了500%。据估算,国际油价每桶上涨10美元,中国一年就要为进口石油多支出100亿到150亿美元,GDP增速至少放缓0.5%。

以铁矿石为例,中国是世界最大进口国,不仅没有定价话语权,反而年年沦为被“敲诈”的对象,价格连年上涨。2005年涨价幅度为71.5%,2006年为19%,2007年为9.5%,2008年为79.97%,2010实际超过60%。6年间,按照简单算术平均值计算,中国进口铁矿石的年均涨价幅度超过47%,而同期中国钢价指数年均涨幅仅为33%,二者相差14%以上。有关测算显示,2010年前11月,因为铁矿石涨价,我国钢铁行业多付出1300多亿元人民币,这一额度比全行业主营业务利润770亿元高出了0.7倍。

以精炼铜为例,中国是世界最大精炼铜消费国和进口国,与以上两种矿产品类似,依然没有定价话语权,其价格依赖于伦敦金属交易所的基准价格。2002年至今,国际精炼铜价格呈几何增长,从2002年的1558美元/吨涨至2010年的7550美元/吨,增长了385%,其中2004、2006年涨幅较大,分别是61.2%和82.7%。通过数据测算,2002-2010年间,由于涨价中国进口精炼铜多付出近200亿美元。

此外,据测算,2003-2008年五年间,由于涨价,中国矿产品进口多付出4400亿美元,换算成人民币为3.3万亿元,相当与当年广东省的GDP。综上,中国作为发展中国家中最大消费与进口大国,其由于国际矿产品涨价而遭受的损失,从侧面折射出发展中国家在当前矿产品价格机制下损失之惨重。

五、如今,大宗商品暴跌,中国建立全球性定价中心的历史性机遇期已到来!

2014年全球油价遭遇“腰斩”之后,全球大宗商品价格全面下跌。而这正是中国主动出击、重塑全球大宗商品定价体系的好时机。

事实上,早在5年前,上海期货交易所就已开始准备原油期货。2014年12月,原油期货终于获得了批准,它将成为中国第一个对全球投资开放的期货商品。这不仅是上海建设自贸区后对外开放的新标志,更是中国商品期货市场参与全球竞争的开始,中国有机会凭借自己独特的消费大国优势,成就中国大宗商品价格的国际化。

与此同时,香港也在积极筹划成为亚洲大宗商品定价中心。自香港交易所集团并购了伦敦金属交易所之后,总裁李小加野心勃勃地将伦敦金属交易所的一些产品做出调整在香港上市,目标是面向内地市场。“香港是内地市场连接全球的重要纽带,我们就要发挥这个纽带功能,将内地市场与国际市场对接,巩固香港国际金融中心的地位,同时成为亚洲大宗商品市场的定价中心。”李小加曾在一次公开场合做出上述表态。

今年4月19日,上海黄金交易所首日发布人民币黄金定盘价(256.92元/克)。人民币黄金定盘价的推出显示中国正寻求在黄金价格方面更大话语权。

中国人民银行副行长潘功胜当时表示,推出“上海金”定价机制既是中国金融要素市场创新开放、积极融入全球一体化进程的重要尝试,也是中国顺应国际黄金市场深刻变革和全球黄金市场“西金东移”发展趋势的必然要求。

六、未来目标还很遥远,且行且注意

在推进中国打造全球商品定价中心的过程中,要注意,中国期货市场的发展距离真正大范围推广还很遥远,要在防范风险的同时,推动市场化改革。而这要求提供信用风险缓释工具的主体有很强的基础资产风险识别能力,目前还看不清哪些机构具备这项能力,应该加强这方面工作。

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